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「為替」の検索結果: ユーザー 0件・記事 8件
記事（8）
為替介入で一時円高も「構造的円安」は止まらない理由
リード 2026年5月初旬、政府・日銀は連休の薄商いを突く形で為替介入に踏み切り、円相場は一時的に円高方向へ動いた。しかしここで重要なのは介入の額ではなく、その「効果の賞味期限」の方だ。財務官の警告発言が出るほど追い込まれた当局の背後には、日本経済に根付いた構造的な円売り圧力がある。 何が起きているのか 財務省・日銀は2026年ゴールデンウィーク期間中、流動性が薄い相場を狙って為替介入を実施したと...
黒田圭吾2026年5月2日 0
3月期決算が映す「円安耐性」の分岐——輸出型と内需型、構造的な明暗とは
リード 2025年度（2026年3月期）の決算発表がほぼ出そろった。注目すべきは個別企業の数字ではなく、「円安150円台が1年以上続いた結果、何が変わり、何が変わらなかったか」という構造的な問いだ。業績の明暗は、単なる為替感応度の話にとどまらない。 何が起きているのか 財務省が公表した2025年度の貿易統計によれば、輸出額は前年度比で約8%増加した一方、輸入額も円建てで同11%増という高水準が続い...
黒田圭吾2026年7月2日 0
FOMC7月会合、利下げ据え置きで円安再加速——ドル円158円台が映す日米金利差の現在地
ドル円が再び158円台——FOMC据え置きで何が動いたか 7月5日（現地時間）のFOMC声明は市場のサプライズを呼ばなかった。政策金利は5.25〜5.50%に据え置き、声明文の文言修正も最小限だった。ただし、ここで重要なのは「据え置き」という結果ではなく、パウエル議長の会見が示した利下げ開始条件の高さの方だ。前日終値157.82円だったドル円は翌朝の東京市場で158.40円まで上昇し、約6週間ぶり...
黒田圭吾2026年7月7日 0
FRB利下げ観測が再燃——円相場・日本株に走る「金利格差」の再設定
リード 7月4日の米国市場休場を前に、FRBの年内利下げ観測が静かに再燃している。CMEフェドウォッチによれば、9月FOMCまでに0.25%の利下げが実施される確率は前週比12ポイント上昇し、7月3日時点で71%に達した。ここで重要なのは「利下げそのもの」ではなく、日銀の正常化路線と交差することで生じる「金利格差の再設定」の方だ。 何が起きているのか 米労働省が7月3日に公表した6月雇用統計（速報...
黒田圭吾2026年7月4日 0
円相場が160円台に、約1年9か月ぶりの円安が示す3つの構造的問題
リード 2026年4月30日、円相場が一時1ドル＝160円台半ばまで下落し、約1年9か月ぶりの円安水準を記録した。市場では「介入より利上げ」という声も出始めているが、日銀が追加利上げに踏み切れる環境かどうかは別の問いが絡む。まず事実から確認しておく——この円安は単発の振れではなく、日米の金融政策乖離・中央銀行の独立性・家計の変動金利債務という三つの構造問題が重なって表面化した現象だ。 何が起きてい...
東條陸2026年4月30日 0
5月米雇用統計18.5万人増——Fed利下げ再燃とドル円が映す日本経済への構造的影響
リード 6月6日（金）発表の5月米雇用統計で、非農業部門雇用者数（NFP）は前月比18.5万人増と市場予想の21万人を下回った。失業率は4.2%、平均時給は前年同月比＋3.8%。数字だけ見れば「弱くも強くもない」だが、ここで重要なのは絶対値ではなく、Fedの次の一手を決める「ノイズとシグナルの区別」の方だ。 何が起きているのか 米労働省が現地時間6月6日8時30分（東部夏時間）に公表した雇用統計に...
黒田圭吾2026年6月6日 0
実質実効為替レートが語る円の実力——購買力低下と貿易赤字の構造変化
リード 円相場の「見た目」は1ドル148〜155円台で推移しているが、ここで重要なのは名目の数字ではなく、各国との物価格差を調整した実質実効為替レート（REER）の方だ。日銀がBIS公表ベースで毎月算出するREERは、2025年末時点で1973年前後の歴史的低水準に達している。購買力という観点では、円の実力は見た目以上に劣化している。 何が起きているのか 財務省の2026年5月貿易統計（速報）によ...
黒田圭吾1日前 0
日銀7月会合、追加利上げ観測が再燃——円相場と家計への構造的影響
リード 日銀が7月30〜31日に開く金融政策決定会合を前に、追加利上げ観測が再び強まっている。前日終値ベースで1ドル＝147円台まで円が買われ、国内長期金利（10年国債）は1.6%近傍で推移する。ここで重要なのは「円高か円安か」という水準論ではなく、日銀が「物価の上振れを構造的と判断したか否か」という政策の骨格の話だ。 何が起きているのか 総務省が7月15日に公表した6月の消費者物価指数（生鮮食品...
黒田圭吾11時間前 0